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背靠华莱士的南王科技，营收利润增长乏力，毛利率能否借助资本市场再上一层楼？

5月31日，南王科技开启网上申购，此次发行总数为4878万股，其中网上发行1390万股，IPO价格17.55元 ，发行PE为49.96倍。

公开资料显示，南王科技的主营业务为纸制品包装的研发、生产和销售，产品主要为环保纸袋和食品包装袋两类。其中，前者终端用户包括安踏、优衣库、耐克、阿迪达斯、无印良品、美团、等消费品牌；后者终端客户包括肯德基、麦当劳、星巴克、华莱士等餐饮品牌。

在业绩方面，据招股书显示，近四年中，公司实现营业收入分别为6.91亿元、8.48亿元、11.95亿元和10.54亿元，扣非净利润分别为0.6亿元、0.6亿元、0.79亿元和0.68亿元。

而在2023年一季度，南王科技实现营业收入2.46亿元，同比下滑3.43%；归母净利润为0.17亿元，同比增长1.2%。

股东方面，南王科技的控股股东、实际控制人为公司董事长陈凯声，持有23.78%股权，同时，陈凯声还直接及间接的方式合计控制公司36.47%的股份。

此外，华莱士也与南王科技关系匪浅：惠安华盈持有南王科技14.63%股份，惠安创辉持有7.46%股份，黄蓉持有2.32%股份，陈小芳持有南王科技1.96%股份，陈正莅持有南王科技1.37%股份，该等股东均为华莱士的关联方，合计持有南王科技27.74%股份。

而在财务状况方面，在过去几年中，南王科技主营业务毛利率持续下降。对此，南王科技解释称。主要是由于成本增加而导致的。同时，公司三内对前五大客户的销售收入合计占当期营收的比例分别为54.47%、47.70%、52.64%，存在着大客户集中的情况，未来或对公司发展造成影响。

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